תיק מרגריטה
סקוט ברנס · Margarita Portfolio
שליש מניות ארה"ב, שליש מניות שאר העולם, שליש אג"ח אמריקאי צמוד אינפלציה.
תוכן לימודי בלבד. אין כאן ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לקנות או למכור נייר ערך, ואין התחשבות בנתונים האישיים שלך. ליאור קרני אינו בעל רישיון ייעוץ השקעות. תשואות עבר אינן מעידות על תשואות עתידיות. הגילוי הנאות המלא
הטבות מיוחדות לפתיחת תיק השקעותהתשואות הן ממוצע שנתי על פני שנות לוח שלמות, בשקלים, נומינלי, לפני מס ועמלות. שאר המספרים הם נתוני מס ותקרות לשנת המס, עם מקור בעמוד שאליו הם מקשרים.
שווי חודשי, כולל דיבידנדים שהושקעו מחדש, לפני מס, דמי ניהול ועמלות. בשקלים: חישוב לפי השער היציג של בנק ישראל בסוף כל חודש. "אחרי אינפלציה" בשקלים: חישוב לפי מדד המחירים לצרכן של הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה; בדולרים: לפי האינפלציה בארה"ב כפי שהמקור מחשב אותה. הקווים האנכיים מסמנים אירועים בשוק. דירוג הסיכון בכותרת העמוד נקבע לפי הירידה המקסימלית בדולרים בשלושים השנים האחרונות.
כמה התיק עשה בכל שנה
בשקלים, ב-26 מתוך 30 השנים המלאות מ-1996 עד 2025 התיק סיים בעלייה. השנה הטובה: 1998 (+36.6%). השנה הגרועה: 2008 (−27.7%).
בפעם אחת, כל רבעון או כל חודש?
גוררים את שתי הידיות כדי לבחור מתי נכנסתם ומתי יצאתם, או בוחרים תרחיש מוכן. אותו סכום נכנס בשלוש דרכים: בבת אחת, בהפקדות רבעוניות ובהפקדות חודשיות.
בדוגמה הזו כל הסכום נכנס בחודש הכניסה. הכסף שמחוץ לשוק לא הניב כלום, ולא חושבו מס ועמלות על המכירה והקנייה מחדש.
החישוב: DCA מחלק את הסכום להפקדות שוות בתחילת כל חודש או רבעון, והכסף שממתין לתורו מוחזק במזומן ללא תשואה. "הרגע הכי גרוע בדרך" הוא הפער הגדול ביותר, בסוף חודש כלשהו, בין שווי התיק לבין מה שהופקד עד אז. דמי הניהול נגבים חודש בחודש. לפני מס.
שתי מדידות שונות של תשואה שנתית: בהשקעה בפעם אחת זו התשואה השנתית הממוצעת על כל הסכום, ובהפקדות מתמשכות זו התשואה השנתית על הכסף לפי מועד הפקדתו, ולכן אי אפשר להשוות ביניהן ישירות. מה שכן משווים הוא הסכום שבסוף.
מה קרה לכל מי שהחזיק את התיק לאורך זמן
במקום לבחור תאריך אחד, בודקים את כל חודשי הכניסה האפשריים מאז 1996, ולכל אחד את התשואה השנתית הממוצעת אחרי תקופת ההחזקה, בשקלים. לחיצה על הגרף מעבירה את התקופה לסימולטור.
ציר הזמן הוא חודש הכניסה. כל נקודה היא התשואה השנתית הממוצעת של מי שנכנס באותו חודש והחזיק את כל התקופה, לפני מס ודמי ניהול.
ממה הוא בנוי ומאיפה הוא מגיע
- מניות ארה"ב, כל השוק34%
- מניות מחוץ לארה"ב33%
- אג"ח ממשלת ארה"ב צמוד אינפלציה (TIPS)33%
איזון פעם בשנה חזרה לשלישים.
מאיפה זה מגיע
סקוט ברנס, טור מ-2006: שליש מניות ארה"ב כל השוק, שליש מניות כל העולם מחוץ לארה"ב, שליש אג"ח ממשלת ארה"ב צמודות אינפלציה (TIPS).
הרעיון
ברנס, עיתונאי פיננסי אמריקאי, הציע שלושה חלקים שווים, על שם הקוקטייל שגם הוא שלושה מרכיבים במידות זהות.
מה שמייחד אותו הוא שכל פלח האג"ח צמוד לאינפלציה. ההחלטה נובעת מכך שאינפלציה היא הסיכון שהכי קל להתעלם ממנו, וגם זה ששוחק תיק בשקט לאורך שנים.
חשוב לדעת: האג"ח כאן צמודות לאינפלציה האמריקאית ונקובות בדולרים. למשקיע ישראלי הן לא מגינות מעליית המחירים בישראל. את ההגנה הזו נותנות אג"ח ממשלת ישראל צמודות מדד, שהן אפיק אחר.
נתוני 30 שנה
| 30 שנה (ספטמבר 1996 עד אוגוסט 2026) | כל התקופה (מ-1985) | |
|---|---|---|
| תשואה שנתית ממוצעת | 7.78% | 9.46% |
| אחרי אינפלציה (ארה"ב) | 5.10% | 6.47% |
| סטיית תקן | 10.93% | 10.83% |
| ירידה מקסימלית | −38.70% | −38.70% |
הערת חישוב
בחישוב החלוקה היא 34/33/33 ולא שלישים מדויקים.
למי זה יכול להתאים
- מי שרוצה פלח אג"ח שמגיב לאינפלציה
- מי שאוהב חלוקה שווה
- אופק בינוני
למי פחות
- מי שמחפש צמיחה מקסימלית
- מי שמניח שהאג"ח כאן מגינות מאינפלציה בישראל
שאלות לשאול את מי שמנהל לכם את הכסף
- איזה אפיק אצלי מקביל לכל רכיב כאן, ובאיזה מטבע הוא נקוב?
- כמה אני משלם בסך הכול: דמי ניהול, עמלות קנייה, דמי משמרת והמרת מטבע?
- מי מנכה את המס על הרווחים, ואיך מקזזים הפסדים?
- מה נקבע מראש לגבי ירידה חדה, ומתי מאזנים?
עוד תמהילים
המידע נועד להרחבת ידע והבנה פיננסית בלבד. אין בו ייעוץ השקעות, שיווק השקעות או המלצה לרכישה או מכירה של ניירות ערך, ואין בו התחשבות בנתונים ובצרכים האישיים של הקורא. הנתונים נאספו ממקורות פומביים ונכונים למועד הנקוב לצידם, וייתכנו שינויים. אין בתשואות עבר כדי להעיד על תשואות עתידיות. כל פעולה בניירות ערך מחייבת שיקול דעת עצמאי ו/או התייעצות עם בעל רישיון מתאים. נתוני הביצועים: Lazy Portfolio ETF, סדרה חודשית בדולרים, נכון ל-31.8.2026. ההמרה לשקלים היא חישוב של האתר. מדד המחירים לצרכן: The Central Bureau of Statistics (CBS), מדד המחירים לצרכן - כללי (קוד 120010), נשלף ב-17.9.2026, cbs.gov.il, לפי רישיון השימוש של הלמ"ס.
